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产业资本正在抄底

发布时间:2021-01-07 16:36:57 阅读: 来源:磨床厂家

统计数据显示,从4月1日至今,沪深两市共有12家上市公司发布相关股东增持公告,共计增持63664万元,其中增持数量占流通盘比例较大的有风华高科(000636)、万力达和博威合金(601137)。同时,宁波华翔(002048)和健康元(600380)也在回购本公司股份。

宁波华翔发布的公告显示,公司将通过深交所交易系统以集中竞价交易方式回购不超过1379万股公司社会公众股。回购资金总额不超过2亿元、回购股份价格不超过14.50元/股,回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。

宁波华翔称,2010年公司主营业务取得了快速发展,市场拓展能力、研发能力和盈利能力大幅提高,但近期公司股价表现较为低迷,目前公司的估值(市盈率)处于低位,公司本次使用经营中富余资金回购部分股份,将有利于维护公司资本市场形象,增强投资者对公司的信心。同时,公司历年来都保持了良好的经营性现金流,截至2010年底货币资金12.96亿元,母公司无银行贷款。公司回购股份将依法注销,将有助于提升收益。受此影响,5月17日宁波华翔放量大涨6.02%,最终报收13.73元,低于其回购价格。

这是今年A股第二起回购。今年1月健康元推出回购方案,计划以不超过3亿元,以不高于12元/股的价格回购不超过2500万股。

截至4月30日,该公司已斥资1.7亿元回购了1570万股。回购对于其股价产生了积极影响。

另外,中国神华在2010年度股东大会资料中“例行”提出了“回购不超过10%”A股及H股的计划。但是其年度股东大会尚未召开,股份回购尚不确定。

增持理由有三

统计显示,A股相关股东增持金额正在上升,4月增持金额为3.8亿元,而3月为4亿元,5月前13天增持金额为5.1亿元,大股东增持额上升。

从增持的时间点来看,本轮大股东增持潮主要始于4月下旬。而4月19日以来很多公司股价一路下跌,给了大股东一个增持的理由。

据分析,除了股价低、增持的成本低之外,大股东目前增持还可能有两方面的原因:一是向市场表明看好公司未来的发展,提振投资者信心,如风华高科;二是通过增持可以起到护盘的作用,中天科技(600522)集团增持中天科技股份为其增发“保驾”。还有就是公司可能会有一些潜在利好,比如业绩超预期、有重组可能等等,增持的目的就是想通过二级市场的增持达到潜在的盈利。

对于大股东的增持行为,二级市场给予了正面回应,多少给了上市公司大股东一些欣慰。

数据显示,风华高科从4月19日至今不跌反涨0.83%;中天科技虽然前期跌幅过大,但大股东增持期间的4月26日~5月12日,该股股价明显回升。大唐发电和力合股份(000532)两家公司股价从4月19日至5月17日分别上涨15.84%和7.41%。

释放何种信号

产业资本的积极介入是否意味着A股市场已到底部,投资者也可积极跟进?

“产业资本比金融资本更加接近实体经济,与金融资本相比,它们往往能更好地把握经济发展的趋势和方向,更深入地挖掘行业和企业发展的潜力。因此,产业资本经常表现出良好的市场嗅觉。”嘉实领先成长基金拟任基金经理邵秋涛表示。

邵秋涛说:“我们认为经济未来有向下的压力,但是实现软着陆的可能性较大。从估值水平来看,目前市场估值接近历史最低位置,综合当前情况来看,未来会迎来投资股票的较好时期。”

邵秋涛认为,今年来成长板块普遍遭遇深幅调整,此番产业资本增持释放了善意的底部信号,显示其对中小板、创业板当前估值水平的认可,对于成长性个股是利好。

“成长性投资时点即将来到,又到了投资人发掘和建仓优秀成长性个股的时候。”邵秋涛进一步说。

从资金流向看,市场对底部认同度越来越高。有关数据显示,上周两市资金累计净流入46亿元,与上上周的净流出33.3亿元相比开始增加。资金净流入虽然数量不大,但已开始逆转前期持续流出的势态,不少机构已连续两周小幅买入。

华泰柏瑞量化先行股票基金、华泰柏瑞积极成长混合基金基金经理秦岭松表示,企业盈利循环可能正处于一个寻底的过程中,在较高通胀预期下企业存货处于高位是一个值得警惕的信号,一旦逆转可能对企业盈利产生负面影响。受企业盈利预期的影响,以及通货膨胀对市场估值的影响,市场可能还会经历一段时间的震荡整理,但由于估值较低,系统性风险较小,市场向下的空间不大。

“在通胀和经济增速两个关键因素不明朗之前,市场仍难以有大的作为,应该会维持震荡、甚至震荡偏弱的格局。不过好消息是市场多数人对通胀前高后低的预期,会限制市场下行的空间。”邵秋涛明确表示,“中小板、创业板中还是有一些公司能够实现高速成长,在泥沙俱下的情况下优选公司是一种较好的投资策略。目前来看,可以选择下跌较多的、质量较好的成长型行业内的公司。同时,对于金融等估值较低的板块可以保持一定的配置。只要能够以合理的估值买入,中长期持有,必然能带来一个很好的收益。”

还在构筑中期底部

上海证券通过研究2005年初以来近6年来,产业资本在二级市场、大宗交易平台上的交易行为与A股市场运行的对应关系后,得出三点结论。

其一,大股东月度净增持市值为正,是大盘中期底部形成的重要条件,大盘底部形成与大股东月度净增持市值为正的时滞约为两个月。故就产业资本月度净增持额与上证指数的波动趋势历史验证的单因素看,目前大盘可能还尚未完成构筑中期底部的过程。

其二,4月中旬以来,大宗交易平台放量屡次成为大盘形成反弹高点的征兆。大宗交易平台日成交金额与市场短期波动构成了比较明确的负向关系,这是一个值得关注的动向。

其三, 从估值角度来看,产业资本与金融资本偏好一致,PE和PB低的股票更容易被增持。因此,在历次大股东增持潮中,主板被增持股票数量都要远远多于中小板与创业板。个股被大规模增持后,普遍呈现先扬后抑的中期底部构筑过程。在大盘从2010年4月16日至2010年7月2日下跌过程中,被产业资本集中增持的前15名个股组合,在从2010年7月2日至2010年11月10日的上涨过程中,收益率为56%,远超同期沪深300指数35%的收益率。

整体而言,产业资本对于A股市场的“估值底”具有较强的预知能力。而且产业资本对整体市场“估值底”的预知能力要强于“情绪顶”的把握能力。

产业资本处于企业经营第一线,最先感知经济、行业、企业运行状况,对个股“估值底”的判断力要高于市场平均水平甚至卖方研究的水平。因此,大股东的重大交易行为对个股“估值底”的判断具有重要借鉴意义。兴业证券(601377)建议投资者关注出现连续增持的兴发集团(600141)和中天科技。

表1 4月份以来大股东增持股份数占流通股比前10家公司

序号 代码 名称 净买入股份数合计(万股) 变动数量占流通股比(%) 首次公告日期

1 002180.SZ 万力达 215.48 4.42 2011.5.6

2 000636.SZ 风华高科 1350.42 2.01 2011.5.6

3 000501.SZ 鄂武商A 897.55 1.77 2011.4.11

4 601137.SH 博威合金 94.73 1.72 2011.5.7

5 600522.SH 中天科技 324.56 1.01 2011.4.27

6 601607.SH 上海医药(601607)310.47 0.38 2011.4.6

7 600153.SH 建发股份(600153)224.45 0.1 2011.5.7

8 600141.SH 兴发集团 17.26 0.05 2011.5.6

9 600428.SH 中远航运(600428)43.90 0.05 2011.5.5

10 601991.SH 大唐发电 233.55 0.03 2011.5.9

数据来源:Wind资讯

表2 4月份以来大股东减持股份数占流通股比前10家公司

序号 代码 名称 净买入股份数合计(万股) 变动数量占流通股比(%) 首次公告日期

1 600146.SH 大元股份(600146)-2000.00 10.01 2011.4.6

2 300065.SZ 海兰信(300065)-291.32 9.90 2011.4.6

3 002129.SZ 中环股份(002129)-2415.61 9.44 2011.4.19

4 002319.SZ 乐通股份(002319)-500.00 9.15 2011.4.15

5 601101.SH 昊华能源(601101)-1336.64 8.30 2011.4.1

6 600297.SH 美罗药业(600297)-2700.00 7.71 2011.4.14

7 600865.SH 百大集团(600865)-1881.20 7.13 2011.4.14

8 600220.SH 江苏阳光(600220)-11155.46 6.64 2011.4.21

9 600734.SH 实达股份 -1493.00 6.54 2011.4.21

10 000100.SZ TCL集团 -16286.00 5.82 2011.4.1

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