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地产权重股稳步攀升中金推荐地产龙头

发布时间:2021-01-07 20:20:08 阅读: 来源:磨床厂家

中金公司11月12日发表了2012年1~10月全国房地产数据点评称,投资、新开工还在U型筑底。中期看到2013年1季度,分析师认为,成交进入年末淡季,地产股将是震荡格局,年报季前最重要的选股指标将是业绩(成长性 确定性),建议投资者将配置切换至收入锁定性强,业绩增速较高的龙头公司,推荐排序:万科、招商、保利。报告摘要如下:

行业近况:

统计局公布了1-10月全国房地产市场运行情况,开发投资57,629亿元,名义同比增长15.4%;房屋新开工面积14.7亿平方米,同比下降8.5%;商品房销售面积78,743万平米,同比下降1.1%,销售额46,301亿,同比上升5.6%。

评论:

投资、新开工继续筑底,符合预期:1-10月房地产开发投资额名义同比增速15.4%,与上月累计同比增速持平;单月同比增速15.5%,增速较上月反弹1.3个百分点;1-10月累计新开工面积同比下跌8.5%,单月新开工面积同比下滑6.4%,依然处于负值区间,新开工相对偏弱状态没有明显改观;累计土地购置面积同比下降18.0%,单月同比下滑37%,降幅较上月有所扩大,结合近期主流开发商拿地以及一线城市土地市场状况来看,持续下行的全国数据说明三四线城市土地市场状况依然较差,小开发商拿地依然保守。综合来看,分析师认为,由于三四线城市的拖累,全国层面投资、开工偏弱的状态并没有改变,行业将在谷底徘徊一段时间。

11年低基数,10年单月销售同比大幅上扬:10月商品房累计销售面积同比下降1.1%,但由于2011年四季度的低基数影响,单月同比大幅上升23.2%;环比上,单月环比下行7%,也好于过去5年平均16%的环比下行幅度。分区域看,10月单月东部区域销售面积同比大幅上升36.9%,销售额同比上升41.4%,而中、西部地区同比恢复幅度均在10%~15%之间。

房价上行压力趋缓:10月单月售价为5773元/平米,同比增长7.0%,但环比与9月持平。10月单月东部区域均价7,107元/平米,环比微涨0.6%。连续三个月,房价没有出现明显的上升势头,涨价压力已经趋缓。

定金和按揭贷款继续改善:1-10月开发商资金来源同比增长11.6%,较上月改善1.5个百分点,其中国内贷款增速为14.7%,单月环比下滑2.1%;定金及预收款同比增长16.1%,个人按揭贷款同比增19.5%,继续维持改善势头。

数据前瞻:进入11月,随着开发商销售目标基本达成、推盘力度不足,加上信贷季节性收缩,行业成交将进入淡季;主流开发商9、10月份在一二线城市的补库存,主要是对于存货结构的优化调整,是短期现象,在住宅库存总量还在高位、库存结构相对变差的情况下,分析师判断,行业还在U型筑底。分析师维持2012年投资、新开工增速13%及-5%的判断。

公司销售额继续分化:已公布前十个月销售的主要地产公司,A股万科(2%),保利地产(600048)(33%),金地集团(600383)(16%);H股中国海外(29%),龙湖地产(-2%),融创中国(70%),恒大地产(-6%),碧桂园(-2%)。

估值与建议:

成交入淡季,地产股震荡,选股看业绩:连续三个月,全国房价没有出现明显上行势头,在调控压力趋缓、政策面整体不松不紧的大趋势下,分析师认为,市场驱动因素将由政策修复转向基本面主导,分析师提示的“8月下旬到11月上旬看政策修复性反弹”也将在11月上中旬逐步结束。中期看到2013年1季度,分析师认为,成交进入年末淡季,地产股将是震荡格局,年报季前最重要的选股指标将是业绩(成长性 确定性),建议投资者将配置切换至收入锁定性强,业绩增速较高的龙头公司,推荐排序:万科、招商、保利。

风险提示:

宏观经济下行风险和政策风险。

(《证券时报》快讯中心)

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